一、我国污水处理行业处于成长阶段

    我国废污水排放量逐年递增。1997-2007年，我国废污水排放量从584亿吨增长到750亿吨，增长28.42%，其中工业废水排放量增长25.94%、生活污水排放量增长33.69%，总排放量年均增长速度为2.53%。预计未来生活污水排放量的增长速度仍将超过工业废水排放量。

    污水处理设施建设仍在加快进行。据建设部统计，到08年11月，我国已建成污水处理厂1442座，总处理规模超过8500万吨/日，比2005年新增能力2775万吨/日，约完成“十一五”规划的60%。总体看，城镇污水处理设施建设进度加快，但是发展很不平衡，县级污水处理设施建设严重滞后，西部地区问题更加突出。全国仍有194个设市城市和80%的县城未建成污水处理厂，县城污水处理率仅有22.6%，其中污水处理厂集中处理率只有17.6%。

    为落实国家“4万亿”投资计划，建设部已计划在“十一五”规划基础上扩大全国县城污水处理设施覆盖面，使全国90%以上县城建设污水处理设施；而且，在更大的范围里，全国2万多个建制镇和广大的农村地区还没有污水处理环节。住房和城乡建设部副部长仇保兴11月7日指出，农村水环境污染治理将成为下一个投资重点，全国2万个建制镇污水处理总投资额将高达1万亿元。

    假设未来废污水排放规模保持在2007年的750亿吨水平、城镇污水处理率都达到70%，按照建设部预计的2008年污水处理规模240亿吨计算，污水运营市场至少还有近120%的增量空间。若考虑排放规模的增长、污水处理率的进一步提高以及农村的污水处理市场，未来我国污水运营业的市场空间将十分广阔。

三、污水处理费上调空间较大

    目前，我国污水处理定价偏低。从绝对值看，至2008年10月，我国城市居民生活用水污水处理费平均约0.60元/立方米，与建设部提出的0.80元/立方米的标准相比，还有25%的提价幅度。从相对值看，我国污水处理费占总水价的比例平均约为26.6%，而美国自来水费中55%以上是污水处理费，英国水价中污水处理费也占到51%。与英美相比，我国污水处理费还有1倍以上的涨价空间。

    对上市公司而言，由于多数污水处理厂建成投产时间不长，部分水厂水量不足尚需地方财政补贴，因此，上市公司的污水处理项目短期可能还难以直接从提价中获益。但从长期看，污水处理费提升趋势将有助于稳定或者提高企业盈利水平。